Brown & Brown liefert satte Renditen - BRO im Quick-Check
Im heutigen Quick-Check blicke ich auf Brown & Brown. Hierbei handelt es sich um eines der größten Versicherungsmaklerunternehmen der USA, mit einer starken Performance auch für seine Aktionäre.
Erste Fakten zum Unternehmen und zur Aktie
Name: Brown & Brown
Marktkapitalisierung: 30,1 Mrd. USD
Gründungsjahr: 1939
Sektor: Finanzdienstleistungen
Branche: Versicherungen
Ticker-Symbol (US): BRO
ISIN / WKN: US1152361010 / 896895
Kurzportrait
Brown & Brown Inc. ist ein führendes amerikanisches Versicherungsunternehmen mit Hauptsitz in Daytona Beach, Florida. Das im Jahre 1939 gegründete Unternehmen hat sich auf die Vermittlung von Versicherungen, Risikomanagement und andere Dienstleistungen rund um Versicherungen spezialisiert. Mit einem Fokus auf mittelständische Unternehmen, öffentliche Institutionen und Privatkunden bietet Brown & Brown eine breite Palette von Versicherungslösungen und zählt heute zu den größten Versicherungsmaklern in den USA.
Dank einer starken Wachstumsstrategie, die organisches Wachstum und gezielte Akquisitionen kombiniert, hat Brown & Brown seine Marktposition stetig ausgebaut und sich als zuverlässiger Partner etabliert. Das Unternehmen ist bekannt für seinen dezentralisierten Geschäftsansatz, der es seinen regionalen Niederlassungen ermöglicht, eng mit Kunden zusammenzuarbeiten und lokale Marktbedürfnisse zu erfüllen.
In den letzten 12 Monaten (TTM - Trailing Twelve Month) hat das Unternehmen einen Umsatz i.H.v. 4,55 Mrd. USD sowie einen Netto-Gewinn von knapp 1,04 Mrd. USD erwirtschaftet.
Die Aktie von Brown & Brown ist an der New York Stock Exchange unter dem Ticker-Symbol BRO gelistet und im S&P 500 enthalten.
Blick auf die Kennzahlen
Im Folgenden gebe ich einen ersten Überblick zu wichtigen Kennzahlen des Unternehmens. Darunter zähle ich Kennzahlen zur finanziellen Stabilität, zur Profitabilität/Rentabilität und zum Wachstum sowie zur aktuellen Bewertung der Aktie.
Bewertung der Aktie im zeitlichen Verlauf
Der folgende Chart (powered by Aktien.Guide) zeigt die Bewertung der Aktie auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (PE-Ratio) im zeitlichen Verlauf.
Im Durchschnitt der letzten 6 Jahre wurde die Aktie von Brown & Brown mit einem KGV von 27,5 bewertet. Damit erscheint die Aktie mit einem aktuellen KGV von 28,6 leicht überbewertet zu sein.
Aktuelle Schätzungen gehen laut Seeking Alpha für das Fiskaljahr 2024 im Mittel von einem Gewinn je Aktie i.H.v. 3,75 USD aus. Damit würde sich das KGV auf Basis des aktuellen Aktienpreises auf etwa 28,1 reduzieren.
Renditeerwartung
Die Berechnung zur Renditeerwartung basiert auf dem aktuellen Gewinn je Aktie (TTM), einer Wachstumsprognose (Erwartung für die nächsten 5 Jahre) sowie einer angenommenen fairen Bewertung in der Zukunft, teils auch abgeleitet aus der mittleren Bewertung der letzten Jahre.
Vergleichsweise konservativ und daher mit einem fairen KGV(e) von 25 gerechnet, ergibt sich ein Renditepotenzial in 5 Jahren von 8,5 % p.a. Rechne ich stattdessen mit 27,5 - dem mittleren KGV der letzten 6 Jahre - ergibt sich ein Renditepotenzial von 10,6 % pro Jahr.
Erzielte Renditen in den letzten Jahren
Morningstar.com liefert für die meisten amerikanischen Unternehmen erzielte Renditen (= Trailing Returns) für verschiedene Zeiträume. Für Brown & Brown werden folgende Trailing Returns angegeben:
Der Total-Return von Brown & Brown kann sich meiner Ansicht nach absolut sehen lassen. Dieser reicht von gut 48 % für das laufende Jahr, über knapp 23,5 % jährlich für 5 Jahre, bis hin zu soliden 17,9 % p.a. für die letzten 15 Jahre.
Damit hat die Aktie von Brown & Brown den breiten Markt über sämtliche Zeiträume outperformt.
Blick auf den Chart
Diese satte Rendite zeigt sich meiner Ansicht nach auch beim Blick auf den 10-Jahres-Chart der Brown & Brown Aktie.
Allerdings mussten Investoren in dieser Zeit auch das ein oder andere Mal teils heftige Rücksetzer in Kauf nehmen.
Aktuell steht die Aktie jedoch knapp unter Allzeithoch, wenn auch die Dynamik in den letzten Wochen etwas nachgelassen hat.
Bei der deutlichen Wertsteigerung der Aktie im laufenden Jahr wäre hier aus meiner Sicht allerdings auch gesund, wenn der Kurs einige Wochen seitwärts läuft. Eine sogenannte Korrektur über die Zeit ist für die Aktionäre i.d.R. angenehmer als ein kurzer, aber womöglich heftiger Drawdown.
Meine Meinung
Brown & Brown lieferte seinen Aktionären in den letzten Jahren wahrlich satte Renditen. Auch in diesem Jahr können sich Anteilseigner des Versicherungsmaklers über einen Return von bisher gut 48 % freuen. Allerdings ist die Aktie mit einem KGV von knapp 29 aktuell auch recht üppig bewertet und der Blick auf den längerfristigen Chart zeigt, dass deutliche Rücksetzer in der Vergangenheit keine Seltenheit waren.
Aus fundamentaler Sicht finde ich Brown & Brown ebenfalls spannend. Daher hat das Unternehmen zumindest einen Platz auf meiner Watchlist verdient.
Was hältst du von Brown & Brown und diesem Quick-Check? Kommt das Unternehmen grundsätzlich und auf Basis der aktuellen Bewertung als Investment für dich in Frage oder bist du gar bereits investiert? Schreib es gern in die Kommentare.
Viele Grüße,
Daniel aka Whirlwind360
Disclaimer:
Die von mir auf Substack veröffentlichten Analysen und Texte stellen keine Anlageberatung, Steuerberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Ich veröffentliche hier lediglich meine persönliche Meinung.
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