UnitedHealth Group erreicht neues Allzeithoch - UNH im Quick-Check
Die Aktie des Gesundheitsdienstleisters UnitedHealth Group erreichte vor wenigen Tagen infolge positiver Quartalsergebnisse ein neues Allzeithoch. Zeit für einen Quick-Check. Viel Spaß beim Lesen.
Erste Fakten zum Unternehmen und zur Aktie
Name: UnitedHealth Group
Marktkapitalisierung: 524,4 Mrd. USD
Gründungsjahr: 1977
Sektor: Gesundheitswesen
Branche: Krankenversicherung und Gesundheitspläne
Ticker-Symbol (US): UNH
ISIN / WKN: US91324P1021 / 869561
Kurzportrait
Die UnitedHealth Group mit Sitz in Minnetonka, im US-Bundesstaat Minnesota, ist ein führender globaler Gesundheitsdienstleister, der eine breite Palette von Versicherungs- und Gesundheitsmanagement-Dienstleistungen anbietet.
Das Unternehmen begann als HMO (Health Maintenance Organization) unter dem Namen "Charter Med Inc.", wurde jedoch schnell in "United HealthCare Corporation" umbenannt. Seit ihrer Gründung im Jahre 1977 hat die UnitedHealth Group stetig expandiert und sich zu einem der größten und einflussreichsten Gesundheitsdienstleister der Welt entwickelt.
Das Unternehmen gliedert sich aktuell in zwei Hauptgeschäftsbereiche: UnitedHealthcare und Optum.
UnitedHealthcare bietet eine Vielzahl von Krankenversicherungsplänen für Einzelpersonen, Familien sowie öffentliche und private Arbeitgeber an. Hierunter fallen auch Medicare- und Medicaid-Dienstleistungen, die in den USA eine wesentliche Rolle bei der Bereitstellung von Gesundheitsleistungen für ältere Menschen, Menschen mit Behinderungen und einkommensschwache Bevölkerungsgruppen spielen.
Optum vereint die Segmente OptumHealth, OptumInsight und OptumRx:
OptumHealth bietet Gesundheitsmanagement-Dienste, darunter präventive Gesundheitsmaßnahmen sowie komplexes Krankheitsmanagement, an und unterstützt seine Kunden mit Dienstleistungen in den Bereichen Pflege, Pflegemanagement, Wellness sowie der Förderung einer generell gesünderen Lebensweise.
OptumInsight konzentriert sich auf die Bereitstellung von Datenanalysen, Technologielösungen und Beratungsdiensten für Gesundheitsdienstleister. Der Bereich hilft bei der Verbesserung der Effizienz und Qualität von Gesundheitsdienstleistungen durch den Einsatz modernster Technologie und Analysewerkzeuge.
OptumRx bietet Dienstleistungen im Bereich der pharmazeutischen Versorgung, einschließlich der Verwaltung von Apothekenleistungen, der Verteilung von Medikamenten und der Bereitstellung klinischer Dienstleistungen an. OptumRx arbeitet daran, die Medikamentenkosten zu senken und die Therapieergebnisse für Patienten zu verbessern.
UnitedHealth Group investiert stark in Innovation und Technologie, um die Gesundheitsversorgung zu verbessern. Das Unternehmen nutzt Big Data, künstliche Intelligenz und maschinelles Lernen, um die Gesundheitsversorgung zu personalisieren, Kosten zu senken und die Effizienz zu steigern.
Zudem engagiert die UnitedHealth Group sich sozial durch verschiedene Initiativen zur Förderung der öffentlichen Gesundheit. Dazu gehören Programme zur Bekämpfung von Epidemien, zur Förderung der Gesundheit von Kindern und zur Unterstützung von einkommensschwachen Bevölkerungsschichten.
In den letzten 12 Monaten (TTM - Trailing Twelve Month) hat das Unternehmen einen Umsatz i.H.v. 375,2 Mrd. USD sowie einen Netto-Gewinn von knapp 15,4 Mrd. USD erwirtschaftet.
Die Aktie der UnitedHealth Group ist an der New York Stock Exchange unter dem Ticker-Symbol UNH gelistet und im Dow Jones sowie im S&P 500 enthalten.
Blick auf die Kennzahlen
Im Folgenden gebe ich einen ersten Überblick zu wichtigen Kennzahlen des Unternehmens. Darunter zähle ich Kennzahlen zur finanziellen Stabilität, zur Profitabilität/Rentabilität und zum Wachstum sowie zur aktuellen Bewertung der Aktie.
Bewertung der Aktie im zeitlichen Verlauf
Der folgende Chart (powered by Aktien.Guide) zeigt die Bewertung der Aktie auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (PE-Ratio) im zeitlichen Verlauf.
Im Durchschnitt der letzten 6 Jahre wurde die Aktie der UnitedHealth Group mit einem KGV von knapp 23 bewertet. Damit erscheint die Aktie mit einem aktuellen KGV i.H.v. 37 deutlich überbewertet zu sein.
Allerdings basiert das aktuelle KGV auf der Summe der letzten vier Quartalsgewinne, wobei hier berücksichtigt werden muss, dass die UnitedHealth Group im 1. Quartal 2024 einmalig einen Verlust i.H.v. 1,53 USD pro Aktie infolge des Verkaufs des brasilianischen Betriebs sowie aufgrund eines Cyberangriffes ausweisen musste. (Nachzulesen im Bericht zum Ende des 1. Quartals vom 31. März 2024.)
Aktuelle Schätzungen gehen laut Seeking Alpha für das Fiskaljahr 2024 von einem Gewinn je Aktie i.H.v. 27,69 USD aus. Damit würde sich das KGV auf Basis des aktuellen Aktienpreises auf etwa 20,7 reduzieren.
Renditeerwartung
Die Berechnung zur Renditeerwartung basiert auf dem aktuellen Gewinn je Aktie (TTM), einer Wachstumsprognose (Erwartung für die nächsten 5 Jahre) sowie einer angenommenen fairen Bewertung in der Zukunft, teils auch abgeleitet aus der mittleren Bewertung der letzten Jahre.
Auch hier sollte berücksichtigt werden, dass der Gewinn je Aktie (TTM) durch den einmaligen Verlust zum Ende des 1. Quartals 2024 ungewöhnlich gering ausfällt.
Nutzt man dagegen für die Berechnung den für Ende 2024 erwarteten Gewinn, so liegt die Renditeerwartung bei gut 15 % p.a. für die nächsten 5 Jahre.
Erzielte Renditen in den letzten Jahren
Morningstar.com liefert für die meisten amerikanischen Unternehmen erzielte Renditen (= Trailing Returns) für verschiedene Zeiträume. Für die UnitedHealth Group werden folgende Trailing Returns angegeben:
Mit einem Total-Return von 7 % für das laufende Jahr sowie von 11 % für 1 Jahr performt die Aktie der UnitedHealth Group zwar schlechter als der Vergleichs-Index (hier der “Morningstar US Market TR USD”-Index), wobei die Renditen meiner Ansicht nach dennoch absolut solide sind.
Ab einer Haltedauer von 3 Jahren liegt der Total-Return jedoch teils deutlich über dem des Marktes.
Blick auf den Chart
Beim Blick auf den 10-Jahres-Chart der Aktie der UnitedHealth Group zeigt sich langfristig ein solider Aufwärtstrend.
Die letzte deutliche Korrektur (den Dip im Zusammenhang mit der Corona-Pandemie außen vor gelassen) begann im Dezember 2018 und dauerte etwa bis Oktober 2019. Zudem befindet sich die Aktie seit November 2021 in einem breiten Seitwärtstrend bis knapp 555 USD.
Allerdings führte die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse am 16. Juli 2024 dazu, dass dieser Widerstand überschritten wurde und infolgedessen ein neues Allzeithoch bei 581,50 USD erreicht werden konnte. Ob dieser Ausbruch nachhaltig ist, werden die nächsten Woche zeigen.
Meine Meinung
Durch seine beiden Hauptgeschäftsbereiche, UnitedHealthcare und Optum, deckt die UnitedHealth Group nahezu alle Aspekte der Gesundheitsversorgung ab und setzt dabei auf Innovation und Technologie, um die Gesundheitsversorgung zu verbessern und zugänglicher zu machen.
Die Kennzahlen des Unternehmens sind - bis auf den einmaligen Verlust im 1. Quartal 2024 - äußerst solide und auch beim Kurs könnte angetrieben durch das jüngste Allzeithoch endlich der Knoten geplatzt sein.
Zum gegenwärtigen Zeitpunkt hat die UnitedHealth Group eine Gewichtung von gut 6 % in meinem Depot. Zudem läuft bei mir seit April 2024 ein dynamischer Aktiensparplan auf die Aktie.
Was hältst du von der UnitedHealth Group und diesem Quick-Check? Kommt das Unternehmen grundsätzlich und auf Basis der aktuellen Bewertung als Investment für dich in Frage oder bist du gar bereits investiert? Schreib es gern in die Kommentare.
Viele Grüße,
Daniel aka Whirlwind360
Disclaimer:
Die von mir auf Substack veröffentlichten Analysen und Texte stellen keine Anlageberatung, Steuerberatung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Ich veröffentliche hier lediglich meine persönliche Meinung.
Aktien, ETFs und Fonds sind immer mit Risiken behaftet. Auch ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich.
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